Uruguay más cerca del grado inversor

Moody´s dejó a la deuda soberana uruguaya muy cerca del grado inversor, luego de que ayer la cambiara de perspectiva neutral a positiva.

En su comunicado, Moody´s explicó que la decisión se funda en una “mejora sostenida en el perfil crediticio soberano de Uruguay, como resultado de un fuerte compromiso gubernamental con la disciplina fiscal”. Esto ha permitido que Uruguay “tenga déficits moderados y una baja sostenida en los indicadores de deuda”.

El comunicado oficial también apunta a “una manifiesta disminución de las vulnerabilidades crediticias”, donde destaca las operaciones de gestión de pasivos, que han mejorado la estructura de la deuda. “Las autoridades han logrado reducir los riesgos de refinanciación al extender los vencimientos promedio, a la par que el porcentaje de deuda denominada en moneda extranjera ha venido cayendo”, resalta la calificadora.

Además se tomó en consideración el “sostenido crecimiento económico respaldado por factores estructurales, que han elevado las perspectivas de crecimiento potencial en el mediano plazo, un mayor margen de maniobra financiero apoyado por un elevado nivel de activos líquidos del gobierno, un giro manifiesto hacia una estructura de exportaciones más diversificada, y, finalmente, clara evidencia de continuidad en las políticas económicas aunado a una mayor previsibilidad de las mismas” asevera el informe.

Señala que el país suma además “una creciente capacidad para manejar condiciones económicas y financieras adversas, el perfil crediticio del gobierno ha venido mejorando de forma gradual, pero sostenida, ubicándose cada vez más en línea con el de países que poseen calificaciones más altas” sostuvo la empresa. De cualquier manera, añadió que, si bien el perfil crediticio de Uruguay es mucho más robusto ahora que en el pasado, diversas vulnerabilidades crediticias continúan estando presentes.

La calificadora advirtió que monitoreará el impacto del contexto externo sobre la economía nacional, esto considerando que en el futuro cercano dicho entorno “probablemente va a estar asociado con un prolongado período de bajo crecimiento global y persistente volatilidad en los mercados financieros, durante los próximos 12 a 18 meses”.

“De igual manera se analizarán las consecuencias crediticias de posible contagio regional, así como las implicaciones de un grado de dolarización que continúa siendo elevado en términos de la deuda del gobierno y de los depósitos bancarios”, señaló Moody´s.

Continuó afirmando que “Dado que Uruguay, al igual que otros países de América Latina, probablemente enfrentará condiciones poco favorables en los próximos meses, durante este período Moody’s evaluará el grado de fortaleza crediticia del país para determinar si es consistente con una calificación que se ubique a nivel de grado de inversión”.

Señal positiva

“Los cambios de perspectiva simplemente quieren decir que están más cerca de cambiar la calificación. La perspectiva positiva es una primera medida, que te acerca un poco más al grado inversor. Quiere decir que vas por el buen camino y que estás camino a, pero no están dadas todavía todas las condiciones, porque si no Uruguay ya tendría el grado inversor. Igual, obviamente es una señal positiva.”

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